Microsoft coloca el mayor bono del año: IFR

Por Mike Gambale y Danielle Robinson (IFR) - Microsoft asombró el lunes al mercado con la colocación de bonos por 10.750 millones de dólares, la mayor emisión en lo que va del año, que en parte se destinará a retribuir a los accionistas. La emisión, también la mayor para Microsoft en su historia, se amplió desde una guía original de 7.000 millones de dólares, luego de que la única compañía tecnológica del mundo con una calificación triple A fue inundada con una demanda final por 33.000 millones de dólares. La oferta, que sigue a la de una semana antes de Apple por 6.500 millones de dólares, es la tercera en la misma cantidad de años que se usará para la recompra de acciones. Las dos empresas se aprovecharon de la enorme demanda mundial por bonos de empresas de alta calidad en momentos en que los rendimientos de los papeles gubernamentales se han hundido por las políticas de estímulo monetario. La deuda se ha vuelto tan barata que empresas como Microsoft prefieren tomar deuda con bonos que usar efectivo. Microsoft tiene unos 8.000 millones de dólares en efectivo y otros instrumentos líquidos localmente, y el resto de fondos de efectivo por 90.000 millones de dólares en el extranjero, según Moody's. No obstante, con los rendimientos de los bonos del Tesoro tan bajos, Microsoft pudo conseguir uno de los costos más baratos para papeles con vencimientos en 20 años o más. Los detalles del lanzamiento están en la siguiente tabla: TRAMO TAMAÑO(mln dlr) Rendimiento Diferencial 5 años 1.500 1,852 pct Tesoro +35bp 7 años 1.500 2,375 pct Tesoro +60bp 10 años 2.250 2,724 pct Tesoro +75bp 20 años 1.500 3,581 pct Tesoro +103bp 30 años 1.750 3,781 pct Tesoro +123bp 40 años 2.250 4,081 pct Tesoro +153bp (Por Danielle Robinson; Editado en español por Javier López de Lérida)