Disturbios y lento crecimiento no frenan bonos latinoamericanos

(Bloomberg) -- Los inversionistas están acelerando una ola de ventas de bonos en una región asolada por disturbios sociales y sumida en un anémico crecimiento económico.

Petróleos Mexicanos, República Dominicana y Chile encabezan los prestatarios en la venta de más de US$36.600 millones del 1 al 27 de enero, que se dirige a alcanzar la mayor cantidad en cualquier mes desde enero de 2018, según datos compilados por Bloomberg. Es un aumento de 290% desde las primeras semanas de 2019.

Un ambiente de riesgo estable y un acuerdo de fase uno entre Estados Unidos y China firmado este mes abrieron las puertas, después de un año dominado por la preocupación por el impacto de la disputa comercial en el crecimiento global, según Jim Barrineau, administrador de dinero de en Schroders Plc, en Nueva York.

“Muchas nuevas ofertas se han suscrito en exceso”, asegura Patrick Esteruelas, jefe de investigación en EMSO Asset Management en Nueva York. “Casi todos aceptan los riesgos”.

El nuevo apetito por el riesgo lo demostró Pemex. La compañía petrolera estatal, con una deuda pendiente de aproximadamente US$100.000 millones, recibió US$25.000 millones en ofertas por los US$5.000 millones en bonos a 11 y 40 años que emitió el martes.

Los inversionistas también acumularon alrededor de US$3.800 millones en ventas de bonos en Chile, un país que ha sufrido los mayores disturbios civiles en una generación y que registrará el mayor déficit presupuestario en al menos una década este año.

El gobierno de México vendió US$3.700 millones en bonos denominados en euros y dólares, un adelanto a su programa de préstamos. Las bajas tasas y la resistencia del peso lo hacen atractivo para los inversionistas, asegura Polina Kurdyavko, jefa de mercados emergentes y gerente sénior de cartera en BlueBay Asset Management en Londres.

Las empresas en Brasil también aprovecharon el mercado, con al menos cinco acuerdos ya valorados, en comparación con ninguno en el mismo periodo del año pasado.

Muchos planes

Algunos dicen que la ola de préstamos no durará. El principal suscriptor de bonos de América Latina, Itaú Unibanco Holding SA, dijo que las ventas de bonos extranjeros irán desapareciendo este año, en medio de un crecimiento lento, disturbios sociales y las elecciones presidenciales de Estados Unidos.

Aún así, la región aún tiene muchos planes, con giras para Aerovías de México y la emisión esperada de Centrais Eletricas Brasileiras.

Se espera que el optimismo comercial después de que EE.UU. y China firmaran un acuerdo de fase uno mantenga el telón de fondo alentador para los emisores que habían estado esperando el momento adecuado para vender. En todos los mercados emergentes mundiales, el volumen de nueva deuda aumentó 12% respecto al año anterior, lo que satisface el hambre de rendimientos de los inversionistas, especialmente en corporaciones de mercados emergentes, asegura Cathy Hepworth, codirectora de deuda de mercados emergentes en PGIM Fixed Income en Newark, Nueva Jersey.

Los inversionistas continuarán comprando nueva deuda mientras la búsqueda actual de rendimientos continúe, dijo Hepworth en una entrevista. “Tal vez habrá periodos de ventas masivas, pero al final del día, vuelven nuevamente”.

Nota Original:Riots and Sluggish Growth Fail to Stem Latin American Bond Boom

--Con la colaboración de Aline Oyamada.

Para contactar al editor responsable de la traducción de esta nota: Carlos Manuel Rodríguez, carlosmr@bloomberg.net

Reportero en la nota original: Sydney Maki en New York, smaki8@bloomberg.net

Editor responsable de la nota original: Carolina Wilson, cwilson166@bloomberg.net

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