El Tesoro de Estados Unidos aumentará las emisiones para hacer frente a la elevada deuda

El Tesoro de Estados Unidos aumentará las emisiones para hacer frente a la elevada deuda
El Tesoro de Estados Unidos aumentará las emisiones para hacer frente a la elevada deuda

En un acontecimiento que acapara la atención en Wall Street, el departamento ha detallado sus planes de reembolso para futuras ventas de deuda. El anuncio se produce con los rendimientos del Tesoro en torno a sus niveles más altos desde 2007, un reflejo de los mercados financieros asustados por el daño que podría causar el aumento de los costes de endeudamiento.

De forma más inmediata, el Tesoro subastará 112.000 millones de dólares en deuda la próxima semana. La venta se realizará en tres partes, comenzando el martes con 48.000 millones de dólares en bonos a 3 años, y los días siguientes con ventas respectivas de 40.000 millones de dólares en bonos a 10 años y 24.000 millones de dólares en bonos a 30 años. La venta total igualó algunas estimaciones realizadas en Wall Street en los últimos días.

A partir de ahí, el departamento dijo que aumentará el tamaño de la subasta de varios vencimientos, centrándose más en las notas y bonos con cupón. El departamento mantendrá el tamaño actual de las subastas de letras hasta finales de noviembre, cuando espera tener su Cuenta General lo suficientemente reabastecida como para aplicar "modestas reducciones" hasta mediados o finales de enero.

Para las subastas de títulos con cupón, el departamento detalló un aumento del ritmo respecto a los niveles anteriores.

El departamento espera aumentar el tamaño de los bonos a 2 y 5 años en 3.000 millones de dólares al mes, el de los bonos a 3 años en 2.000 millones de dólares al mes y el de los bonos a 7 años en 1.000 millones de dólares al mes. A finales de enero, los tamaños de las subastas registrarán aumentos respectivos de 9.000, 6.000, 9.000 y 3.000 millones de dólares.

El lunes, el Departamento dijo que necesitaría pedir prestados 776.000 millones de dólares en el trimestre actual y 816.000 millones en el primer trimestre del calendario de 2024.

Los cambios en las subastas son importantes para los inversores porque podrían proporcionar una ventana hacia dónde se dirigen los rendimientos. Los mercados están preocupados por si habrá suficiente demanda para satisfacer las necesidades del Tesoro, lo que haría subir aún más los rendimientos y podría provocar problemas financieros.

Sin embargo, la mayoría de las subastas han estado bastante concurridas últimamente, aunque los rendimientos siguen en torno a sus niveles más altos desde 2007, los primeros días de la crisis financiera mundial.

Los responsables del Tesoro atribuyen la mayor parte del aumento de los rendimientos a las expectativas de mayor crecimiento. Sin embargo, eso a su vez ha estimulado la preocupación de que la Reserva Federal tenga que mantener elevados los tipos de referencia mientras sigue intentando reducir la inflación a niveles aceptables.

"Varios factores han contribuido probablemente a la subida de los rendimientos a más largo plazo", escribieron Deirdre K. Dunn, presidenta del Comité Consultivo de Empréstitos del Tesoro, y Colin Teichholtz, vicepresidente del grupo.

"Por ejemplo, la solidez de los datos de actividad y del mercado laboral, la posibilidad de que el tipo de interés neutral sea ahora más alto, la dinámica oferta-demanda y el retorno de una 'prima por plazo' positiva en los valores del Tesoro a largo plazo han contribuido probablemente en cierta medida", escribieron.